Американская финансовая инновация пришла в Грузию. Регулятор дал «зеленый свет» эмиссии грузинских стейблкойнов — частной цифровой валюты, в том числе номинированной в грузинских лари.
На днях Национальный Банк Грузии (НБГ) утвердил новые регуляции для рынка виртуальных активов. Они определяют порядок выпуска и обращения стейблкоинов в Грузии. Соответствующий указ был подписан президентом НБГ Натией Турнава, 06 марта 2026 года.
Согласно содержанию документа, в стране станет возможен выпуск стейблкоинов, включая цифровые активы, привязанные к лари. Как пояснили в НБГ, сам стейблкойн — это тип виртуального актива, цена которого привязана к четко определенному активу, а эмитент обязан поддерживать его стабильность. Поэтому, в отличие от других криптовалют, цена которых колеблется в зависимости от спроса и предложения на рынке, цена стейблкоина остается постоянной.
Одним из самых распространенных в мире стейблкойнов (stablecoin) является USDT. Его эмитентом является компания «Tether Limited». Стоимость USDT приравена к доллару США, а компания-эмитент обязана полностью резервировать средства, полученные от пользователей. Новое постановление Национального Банка Грузии отныне позволяет грузинским компаниям выпускать стейблкоины, используя аналогичный принцип.
Отныне выпуск стейблкойнов на территории Грузии будет возможен только с предварительного письменного согласия Национального Банка Грузии. Одновременно с этим компаниям-эмитентам потребуется регистрация в НБГ в качестве провайдеров услуг в сфере виртуальных активов.
Регуляцией НБГ определены три категории грузинских стейблкойнов: стейблкойны, привязанные к грузинской национальной валюте — лари, стейблкоины, привязанные к иностранной валюте, а также стейблкоины, обеспеченные другими активами. Причем, во всех случаях потребуется 100% резервирование ресурсов обеспечения, которое должно быть четко разделено от собственных активов эмитента.
Для эмитентов стейблкойнов установлен минимальный надзорный капитал в размере 500.000 лари. По мере увеличения объема резервных активов, возрастают и требования к капиталу. Максимально они могут достигать суммы в рамзере 50.000.000 лари. Если резервные активы превысят отметку в 15.000.000 лари, то компания-эмитент будет обязана создать наблюдательный совет.
Регламент также предусматривает дополнительные требования по поводу прозрачности эмитентов. Резервные активы компаний-эмитентов должны будут ежеквартально проверяться независимым аудитором, а результаты публиковаться на веб-сайте компании. При этом, если объем резервов превысит порог в 15.000.000 лари, то аудит придется заказывать уже у международных аудиторских компаний: «Deloitte», «PwC», «EY» и «KPMG».
Владельцы стейблкоинов будут иметь возможность выкупить актив в любое время по его номинальной стоимости. Для этого у эмитента будет три рабочих дня с момента получения запроса для выполнения обязательств. Но, в случае, если сумма запрашиваемых средств превысит отметку в 300.000 лари, то этот срок будет продлен до пяти рабочих дней.
Отмечается также, что грузинские компании, которые уже выпускают свои стейблкоины, будут обязаны представить соответствующую документацию в Национальный Банк Грузии в течение шести месяцев с момента вступления распоряжения в силу. Тогда, как в течение этого переходного периода они смогут продолжать свою деятельность.
По мнению аналитика Вахтанга Мгеладзе, решение грузинского регулятора о внедрении в стране схемы стейблкоинов является очень своевременным и довольно перспективным.
— «Это очень своевременное и довольно перспективное решение. Сам стейблкойн намного надежнее криптовалют. Ведь, он в отличии от того же биткоина имеет реальное наполнение. Он обеспечен конкретными активами и за него отвечает конкретный эмитент. То есть стейблкойн — это не спекулятивный инструмент, а новая форма валюты. Это и есть часть новой мировой финансовой архитектуры.
Можно сказать, что сам стейблкойн — это в основном американская глобальная инициатива. Например, ЕС и КНР пока больше продвигают проект CBDC — цифровых валют центральных банков. Реально данный финансовый инструмент представляет собой ничто иное, как «электронные талоны на потребление». Это такие финансовые лимиты для осуществления текущих расчетов бизнеса и населения. Это не совсем деньги в их привычном понимании, а програмируемые платежные средства. Они не имеют функции сбережения, необходимой для хранения капитала. Пока в Грузии с выпуском CBDC не торопяться. Это аварийный вариант.
В Америке выпуск CBDC с прошлого года вообще запрещен. В 2025 году в США был принят так называемй «Genius Act» (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act). По сути, он лишил синдикат частных банков — совладельцев ФРС — их монополии на денежную эмиссию, закрепленную за Федеральной резервной системой еще в 1913 году. Это историческое событие, которое многие еще не осознали.
Отныне любой американский банк, или иная финансовая организация может получить лицензию на выпуск своей частной валюты — стейблкойна. Правда, эмиссия должна быть обеспечена резервами в виде долларов ФРС, долговых обязательств Казначейства США, номинированных в долларах ФРС, или золотом. Расчет делается на то, что перспектива выпуска валюты привлечет капиталы, а стейблкоин создаст новый спрос на доллары и трежерис.
Причем, параллельно будет решена еще одна задача — обесценивание гигантского госдолга США. Ведь, с появлением стейблкоина денежная масса в обращении вырастет многократно. Не надо забывать, что только в 2026 году Америке предстоит рефинансировать 9 триллилонов долларов из своего госдолга. Еще порядка 2 триллионов составляет текущий бюджетный дефицит, который может и возрасти. Получается дыра в размере 11 триллионов долларов. Это при том, что вся денежная масса в обращении США (М2) по состоянию на конец 2025 года составляла около 22,3 триллионов долларов. Безусловно, это путь к «великой инфляции». Ведь, масса новых и ничем необеспеченных долларов, а затем и обеспеченных ими стейблкоинов выльется на мировые рынки.
Конечно, это заставит работать на полную катушку печатные станки других стран мира. Иначе их экономики просто потонут. В результате произойдет стремительный рост цен на все товары и услуги. Доллар по-прежнему остается основной мировой валютой. Как заявил международным партнерам министр финансов США Джон Коннелли, уронивший доллар и прикрывший золотое окно в 1971 году: «Доллар — это наша валюта, но эта ваша проблема». Добавим к этому еще и нынешние события на Ближнем Востоке. Они уже привели к подорожанию нефти и газа, а это еще один верный путь к разгону глобальной инфляции.
Больше всех от сильной инфляции выиграют защитные активы. В первую очередь — это золото. За последние пару лет оно уже подорожало более чем вдвое. Сейчас ценник уверенно держиться на отметке выше 5.000 за тройскую унцию. Следующий целевой показатель в 6.500 долларов мы увидим намного раньше, чем сейчас многие думают. В обозримом будущем цена на золото достигнет даже отметки в 10.000 долларов и выше. Однако самое главное — это даже не цена по отношению к условным деньгам, а функция. Золото позволяет восстановить доверие и перезапустить финансовую систему после краха предыдущей.
Именно поэтому наряду с долларами и трежерис в «Genius Act» в качестве инструмента обеспечения присутствует и золото. Тут все предельно просто. «А» и «Б» сидели на трубе, «А» — упало, «Б» — пропало. Что осталось на трубе? Правильно, золото. Именно золото охотно примут все и во всем мире, как надежное средство платежа.
В Грузии в этом плане тоже не сидят сложа руки. Начиная с 01 января 2026 года импорт и продажи инвестиционного золота освобождены от уплаты 18% ставки НДС. Под уплату налогов не попадут операции с золотыми слитками — не ниже 995 пробы, а также с золотыми монеты — не ниже 900 пробы, которые были выпущенные в денежное обращение после 1800 года. То есть тем самымы страна стимулирует приток «вечных ценностей» в виде инвестиционного и монетарного золота.
Это абсолютно логично. Ведь, например банки не платят НДС, когда принимают деньги на депозиты или выдают их в кредит. По самой своей сути золото — это деньги, только в их наиболее реальной и защищенной форме. У него нет контрагентских рисков и оно являются традиционным и самым надежным инструментом для хеджирования рисков инфляции.
А теперь посмотрите на тот же Ближний Восток. Там начался большой пожар и это всерьез, и надолго. Оттуда уже бегут капиталы. Некогда тихая гавань дубайского офшора дымит вовсю. Конечно, львиная доля бегущего капитала пройдет мимо Грузии. В Старом свете ему тоже делать нечего — тут и плачевное состояние экономики, ввиду высоких цен на энергоносители, и «пресловутая русская угроза», и всплеск террористической активности, на фоне горящего ближневосточного мангала. В итоге остается только одна тихая гавань — далеко за океаном. Поэтому, главным бенефициаром большого пожара будут США.
Однако если действовать с умом, то оттянуть на себе малость ресурсов от великого переселения капиталов сможет и крошечная Грузия. Нет, это не будут европейские, арабские и еврейские сотни миллиардов. Для этого нужно иметь тогда много дивизий, ракет и самолетов, а желательно «ядерную дубинку», чтобы иметь возможность их защиить.
У маленькой Грузии нет такой роскоши. А вот несколько миллиардов с постсоветского пространства, Израиля и разных офшорных кубышек вполне себе можно уютно пристроить Грузии. Ради этой суммы никто не пойдет войной. Война тоже удовольстве не дешевое. Должна же игра стоить свеч? Иными словами, если многие факторы сойдутся воедино, то перспектива стать региональным депозитараием и взять на себя функцию небольшого клирингового центра, вполне реальна. И, конечно, для этого нужно идти в ногу со временем и иметь такие важные инструменты, как например стейблкойн», — рассказал Вахтанг Мгеладзе.
Ираклий Ахалкаци
«Smart Press» в Telegram: подписаться
Еще по теме:
Грузия освободила от НДС золотые слитки и монеты
На родине золотого руна заведутся золотые гномы
