Национальный Банк Грузии осуществил крупнейшее в истории страны изъятие ларовой ликвидности из банковской системы страны. За год кредиты рефинансирования Нацбанка сократились почти в 13,6 раза — с 4.375.800.000 — до 321.666.667 лари. В результате из банковской системы была выкачана рекордная сумма — 4.054.133.333 лари.

Иными словами, суммарный объем рефинансирования НБГ упал более чем на 4 миллиарда лари. Для сравнения, еще в апреле 2025 года он составлял еще 5.385.000.000 лари. Это почти в 17 раз больше, чем было зафиксировано в июле 2026 года.

Власти частично компенсировали дефицит лари в банковской системе за счет ресурсов госбюджета в форме размещения остатков средств на счетах. По состоянию на май 2026 года этих остатков набралось на круглую сумму — 6 миллиардов лари. В итоге на счетах банкиров осело 1,7 миллиарда лари больше казенных средств, чем было годом ранее.

Вполне естественно, что выемка ларовой массы поначалу продавила вниз курс иностранных валют. Укрепление лари традиционно ощутимо в период высокого туристического сезона. Ведь, иностранные туристы создают дополнительный спрос на лари. Этим тоже воспользовался регулятор.

Только с января по май 2026 года НБГ приобрел для пополнения своих валютных резервов рекордную сумму в размере 2.400.000.000 долларов. За счет операций по скупке валюты в банковскую систему было влито 6.600.000.000 лари. Это более чем на 2,5 миллиарда больше чем было выкачено за счет сокращения рефинансирования банков со стороны НБГ. Иными словами, ларовой массы в банковской системе оказалось даже больше, чем было до сокращения программы рефинансирования.

По мнению аналитика Вахтанга Мгеладзе, данные манипуляции позволили НБГ не только выгодно приобрести валюту по заниженному курсу, но и купировать шоки, связанные с подорожанием импорта, в первую очередь нефтепродуктов. При этом он отметил, что в данном случае интересы регулятора и банкиров полностью совпали.

— «Банкиры заменили ларовую массу под 8% годовых вообще бесплатными деньгами от государства и при этом снизили собственные риски. Ведь, шок от падения курса лари и снижения платежеспособности из-за роста потребительских цен легко может подкосить закредитованную грузинскую долгономику и домохозяйства. В таком случае выросли бы просрочки по кредитам, а аппетит к риску со стороны доморощеннной зомби-экономики заметно бы снизился. Поэтому данные манипуляции финансистов стали мудрым решением. Они позволяют им нивелировать текущие риски. Сугубо тактически все верно. Правда, от ожидаемых в 2026 году глобальных шоков и масштабов мировой инфляции, это не спасет. На этом фоне подобные меры, как мертвому припарки», — пояснил Вахтанг Мгеладзе.

Ираклий Ахалкаци

«Smart Press» в Telegram: подписаться

Еще по теме:

Грузия приобрела золота еще на 100 миллионов долларов